次级抵押贷款有什么基本特征?

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所属分类:投资理财

次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的贷款人提供的贷款。在2001年经济衰退发生后,美国住房市场在超低利率刺激下高度繁荣,为经济复苏及其后来持续增长发挥了重要作用,次级抵押贷款市场迅速发展。但随着美国住房市场大幅降温,加上利率上升,很多次级抵押贷款市场的贷款人无法按期偿还贷款,导致一些放贷机构遭受严重损失甚至破产。2008年美国次级抵押贷款危机引发了者对美国整个金融市场健康状况和经济增长前景的担忧,导致之后几年股市出现剧烈震荡。

所谓的次级抵押贷款是指向低收入、少数族群、受教育水平低、金融知识匮乏的家庭和个人发放的住房抵押贷款。

其基本特征可归纳为:

个人信用

信用评级得分比较低。美国的信用评级公司 (FICO)将个人信用评级分为五等:优(750~850分),良(660~749分),一般(620~659分),差(350~619分),不确定(350分以下)。次级贷款的贷款人信用评分多在620分以下,除非个人可支付高比例的首付款,否则根本不符合常规抵押贷款的借贷条件。

入不敷出

美国的常规抵押贷款与房产价值比(LTV)多为80%,贷款人月还贷额与收入之比在30%左右。而次级贷款的LTV平均在84%,有的超过90%,甚至100%,这意味着贷款人的首付款不足20%,甚至是零首付,那么,在没有任何个人自有资金投入的情况下,就失去了贷款人与银行共担风险的基本保障,其潜在的道德风险是显而易见的。贷款人还贷额与收入比过高,意味着贷款人收入微薄,还贷后可支付收入有限,其抗风险的能力也比较弱。

少数

且多为可调整利率,或只付利息,没有收入证明的贷款。大约90%的次级抵押贷款是浮动利率抵押贷款;约30%每月只付息,最后一次大型一次性付款或按揭再融资的。这样的抵押贷款负担较轻的开始,很诱人,但债务负担的积累是沉重的,尤其是当利率上升时,价格却在下降,再融资只能加剧还款的负担。

违约率